每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：彭水萍

8月以來(lái)，A股市場(chǎng)信心顯著回升，“反內(nèi)卷”政策帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度及科技成長(zhǎng)板塊熱度提升，每經(jīng)品牌100指數(shù)8月漲3.77%，實(shí)現(xiàn)月線“三連陽(yáng)”。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入9月，A股市場(chǎng)震蕩上行的行情或?qū)⒕S持。

A股市場(chǎng)信心明顯回升

在政策端“鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”的決策部署下，上周A股市場(chǎng)繼續(xù)走高，不過(guò)在港股市場(chǎng)影響下，每經(jīng)品牌100指數(shù)沖高回落，周跌0.68%，以1133.42點(diǎn)報(bào)收。截至8月29日收盤，每經(jīng)品牌100指數(shù)8月漲幅達(dá)到3.77%，月線實(shí)現(xiàn)“三連陽(yáng)”。

從成分股表現(xiàn)來(lái)看，每經(jīng)品牌100指數(shù)港股成分股上周調(diào)整幅度較大，美團(tuán)、北京汽車、蒙牛乳業(yè)以及安踏體育周跌幅均超過(guò)5%，不過(guò)，TCL電子和農(nóng)夫山泉周漲幅分別達(dá)到14.29%和7.62%，漲幅較大。A股成分股方面，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)周漲幅超過(guò)10%，同樣表現(xiàn)不俗。

市值變化方面，寧德時(shí)代和紫金礦業(yè)上周周市值增長(zhǎng)超過(guò)500億元，分別達(dá)到866.28億元和643.18億元。農(nóng)夫山泉、比亞迪、立訊精密以及網(wǎng)易等9只成分股周市值增長(zhǎng)在100億元以上，市值增長(zhǎng)較為突出。

就市場(chǎng)而言，8月A股市場(chǎng)信心明顯回升，圍繞“反內(nèi)卷”的政策帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回升，同時(shí)科技成長(zhǎng)板塊熱度繼續(xù)提高。進(jìn)入9月，政策和外部事件依然可能偏積極，中長(zhǎng)期資金有望持續(xù)加速流入A股，震蕩上行的行情或?qū)⒕S持。

諸多機(jī)構(gòu)關(guān)注農(nóng)夫山泉

上周，A股市場(chǎng)中報(bào)期結(jié)束，港股市場(chǎng)多只個(gè)股也發(fā)布了中期業(yè)績(jī)報(bào)告，其中，股價(jià)大漲的農(nóng)夫山泉得到諸多機(jī)構(gòu)關(guān)注，特別是國(guó)際大行的看好。

8月26日，農(nóng)夫山泉公布了2025年上半年業(yè)績(jī)，公司總收益為人民幣256.22億元，同比增長(zhǎng)15.6%；母公司擁有人應(yīng)占溢利約為人民幣76.22億元，同比增長(zhǎng)22.1%；毛利率則從2024年同期的58.8%提升至60.3%。僅從營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平表現(xiàn)看，這兩項(xiàng)指標(biāo)都達(dá)到農(nóng)夫山泉上市以來(lái)規(guī)模之最。

國(guó)際大行花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，農(nóng)夫山泉中期業(yè)績(jī)勝過(guò)預(yù)期，2025年下半年增長(zhǎng)可見(jiàn)度高。上半年銷售及凈利潤(rùn)分別按年增長(zhǎng)16%及22%，達(dá)到市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的上限值。該行預(yù)計(jì)集團(tuán)包裝水銷售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將于下半年持續(xù)，產(chǎn)品組合改善使價(jià)格波動(dòng)減少，渠道庫(kù)存水平亦健康，預(yù)期農(nóng)夫山泉將通過(guò)促銷及推出新口味產(chǎn)品來(lái)鞏固在無(wú)糖茶市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位并探索額外增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

值得關(guān)注的是，里昂近期也發(fā)布報(bào)告指出，受低基數(shù)影響，農(nóng)夫山泉2025年下半年收入增速有望超過(guò)上半年，水飲品類市場(chǎng)份額將持續(xù)復(fù)蘇。同時(shí)，原材料價(jià)格回落與物流成本下降，將推動(dòng)毛利率進(jìn)一步擴(kuò)張。

該報(bào)告還認(rèn)為，農(nóng)夫山泉憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力，具備向新品類和渠道拓展的潛力，因此將其2025年至2027年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)7%至12%，目標(biāo)價(jià)由45港元上調(diào)至55港元，并重申“確信跑贏大市”評(píng)級(jí)。

品牌價(jià)值多年持續(xù)提升

據(jù)了解，在創(chuàng)始人鐘睒睒帶領(lǐng)下，成立于1996年的農(nóng)夫山泉后來(lái)者居上，成為包裝水行業(yè)的領(lǐng)頭羊。公司建立了包裝飲用水和飲料的雙引擎發(fā)展戰(zhàn)略，引領(lǐng)飲料行業(yè)發(fā)展，目前已經(jīng)形成包裝水、茶飲料、果汁、功能飲料等豐富的產(chǎn)品矩陣，旗下“農(nóng)夫山泉”“東方樹(shù)葉”“茶π”等均為暢銷單品。

如今，飲料賽道廣闊但競(jìng)爭(zhēng)激烈，農(nóng)夫山泉巧妙進(jìn)行差異化產(chǎn)業(yè)布局，在純凈水時(shí)代推出天然水，在有糖茶當(dāng)?shù)罆r(shí)推出無(wú)糖茶，進(jìn)行前瞻性布局。公司積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈，上游全國(guó)化布局水源地，目前已擁有15個(gè)水源地，有效降低公司運(yùn)輸費(fèi)用；同時(shí)，公司積極扶持農(nóng)戶，在云南投資茶葉產(chǎn)業(yè)、在江西投資臍橙產(chǎn)業(yè)，綁定農(nóng)戶利益，提升原材料品質(zhì)，穩(wěn)固公司供應(yīng)鏈。

此外，農(nóng)夫山泉前瞻性布局的無(wú)糖茶“東方樹(shù)葉”在10年后迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。同時(shí)，公司積極運(yùn)用廣告營(yíng)銷、事件營(yíng)銷、IP營(yíng)銷為公司產(chǎn)品賦能，“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”等宣傳標(biāo)語(yǔ)深入人心，有效增強(qiáng)品牌力。

2025年7月，國(guó)際品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布《全球軟飲料品牌價(jià)值50強(qiáng)》報(bào)告，農(nóng)夫山泉在非酒精飲料榜單中排名第三，僅次于可口可樂(lè)和百事可樂(lè)。這是中國(guó)品牌首次進(jìn)入該排行榜前三。

不難看出，在品牌形象打造上，農(nóng)夫山泉“高端化+本土化”組合拳，讓其品牌價(jià)值多年持續(xù)攀升。這也為中國(guó)優(yōu)質(zhì)水和茶文化的國(guó)際化傳播帶來(lái)更多助力。