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中美再次相互暫停實施24%關稅90天

8月12日，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布。中華人民共和國政府（“中國”）和美利堅合眾國政府（“美國”），同意于2025年8月12日前采取以下舉措：美國將繼續(xù)修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征從價關稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關稅90天，同時保留按該行政令規(guī)定對這些商品加征的剩余10%的關稅。

中國將繼續(xù)（一）修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關稅90天，同時保留對這些商品加征的剩余10%的關稅；并（二）根據(jù)日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明的商定，采取或者維持必要措施，暫停或取消針對美國的非關稅反制措施。（新華社）

｜點評｜中美互相加征關稅的措施延期，暫時穩(wěn)定了雙方經(jīng)貿(mào)關系，將不確定性再次延后。中國在本次協(xié)議中釋放出了更多善意，同步暫停了對于非關稅壁壘的加深。中美雙方在近期均為恢復正常貿(mào)易關系作出了一定努力，中國同意恢復稀土出口，美國放松半導體出口管制。

然而，美國已經(jīng)對部分國家實施所謂的“懲罰關稅”，即便是與美國達成初步貿(mào)易協(xié)定的國家，在協(xié)定的具體實施方面也存在很多沖突。不光是與中國，美國與全球的貿(mào)易摩擦均尚未完全平息。反復延后正式貿(mào)易協(xié)定的簽訂，致使兩國貿(mào)易環(huán)境始終處于巨大的不確定性中。中美貿(mào)易關系合則兩利、分則兩害的結果已經(jīng)被廣泛接受。在這情況下，美國一再揮舞關稅大棒，確實是損人不利己之舉。

上半年全國新設經(jīng)營主體超1300萬戶

8月12日，市場監(jiān)管總局公布數(shù)據(jù)，今年上半年，全國新設經(jīng)營主體1327.8萬戶。其中，新設企業(yè)462.0萬戶，新設個體工商戶862.9萬戶，新設農(nóng)民專業(yè)合作社2.9萬戶。民營和外資企業(yè)發(fā)展勢頭良好。上半年新設民營企業(yè)434.6萬戶，同比增長4.6%；新設外資企業(yè)3.3萬戶，同比增長4.1%。

產(chǎn)業(yè)結構進一步優(yōu)化，上半年第一產(chǎn)業(yè)新設經(jīng)營主體60.1萬戶、第二產(chǎn)業(yè)新設96.5萬戶、第三產(chǎn)業(yè)新設1171.2萬戶。截至6月底，全國在冊“四新”（新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）經(jīng)濟企業(yè)2536.1萬戶，同比增長6.6%，占企業(yè)總量的40.2%。文化產(chǎn)業(yè)成為上半年消費增長亮點，新設“文化、體育和娛樂業(yè)”企業(yè)增速高達17.5%。（央視新聞）

｜點評｜面對外部經(jīng)濟的不確定性，上半年我國新設經(jīng)營主體數(shù)量增長穩(wěn)定。促進民營經(jīng)濟發(fā)展、穩(wěn)外資的政策支持下，新設民營企業(yè)、外資企業(yè)的數(shù)量均延續(xù)了增長態(tài)勢，為經(jīng)濟發(fā)展提供了持續(xù)動能。此外，產(chǎn)業(yè)結構進一步優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)新設經(jīng)營主體數(shù)量最多，占據(jù)主導地位。

新設經(jīng)營主體數(shù)量增長，創(chuàng)造了大量就業(yè)崗位，能夠有效緩解當前就業(yè)壓力。比如新增數(shù)量較多的個體工商戶，多集中于餐飲、零售等勞動密集型行業(yè)，吸納了大量靈活就業(yè)人群。說到底，經(jīng)濟增長的韌性來自經(jīng)營主體的活力。在數(shù)量增長之上，要讓經(jīng)營主體發(fā)展得更好、更久，還有賴于營商環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化。

增值稅法實施條例公開征求意見

8月11日，財政部會同稅務總局研究起草的《中華人民共和國增值稅法實施條例（征求意見稿）》正式公開征求意見。具體來看，條例對增值稅法規(guī)定的納稅人、征稅范圍等稅制要素進行細化和明確，對增值稅法規(guī)定的出口貨物、跨境銷售服務和無形資產(chǎn)有關范圍進行明確，對涉及多個稅率、征收率情形的適用規(guī)則作細化解釋。主要對增值稅法有關規(guī)定進一步細化明確。

增值稅是中國第一大稅種，2024年增值稅收入約6.57萬億元，占全部稅收收入的38%。去年底召開的十四屆全國人大常委會第十三次會議表決通過了增值稅法，自2026年1月1日起施行。（經(jīng)濟參考報）

｜點評｜本次增值稅法的修改使增值稅征收各環(huán)節(jié)更加清晰，讓稅收更加透明。具體來看，條例厘清了在發(fā)生需要納稅的交易行為，涉及多個稅率時的稅率使用規(guī)則。條例強化了增值稅優(yōu)惠政策公開度，讓各類市場主體都能及時享受政策優(yōu)惠，對于違規(guī)享受增值稅優(yōu)惠企業(yè)的處罰也作出了明確。貸款服務相關費用的增值稅抵扣問題過往處于相對模糊地帶，本次條例中特別規(guī)定此類費用無法抵扣增值稅。

現(xiàn)行稅種中，大部分已完成立法，國內(nèi)稅收法律體系日漸完善。納稅人的權利和義務以法律的形式確認，有助于各主體納稅人對于納稅形成更明確的預期。

服務業(yè)貸款貼息政策實施方案發(fā)布

8月12日，財政部、中國人民銀行等九部門印發(fā)《服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策實施方案》，同時符合以下條件的貸款可享受貼息政策：一是由經(jīng)辦銀行向餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費領域服務業(yè)經(jīng)營主體發(fā)放。二是在《提振消費專項行動方案》公開發(fā)布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關貸款資金發(fā)放至經(jīng)營主體。三是貸款資金合規(guī)用于改善消費基礎設施和提升服務供給能力。

對于經(jīng)辦銀行向服務業(yè)經(jīng)營主體發(fā)放的貸款，財政部門按照貸款本金對經(jīng)營主體進行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規(guī)模最高可達100萬元。（中新網(wǎng)）

｜點評｜從消費貸貼息到服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息，國內(nèi)金融支持消費行業(yè)的力度正在加大。從單戶最高100萬元的貼息貸款規(guī)模上看，本次貼息主要是針對小微企業(yè)和個體工商戶，增強銀行業(yè)對于此類商戶的放貸意愿。1%的貼息看似不多，但對于輕資產(chǎn)的服務業(yè)來說，特別是部分正處于經(jīng)營困難的個體工商戶，貼息帶來的成本降低效果將更加顯著。中央財政承擔絕大部分貼息成本，有助于政策快速落地。

《方案》對貸款用途作出了明確規(guī)定，嚴控資金流向，提前為可能出現(xiàn)的貸款資金挪用筑好防護墻?？紤]到本次貼息的力度和規(guī)模相對有限，能夠對國內(nèi)服務業(yè)產(chǎn)生多少激勵效應，還有待觀察。

杭州擬發(fā)布具身智能機器人發(fā)展條例

8月12日消息，杭州市司法局近日就《杭州市促進具身智能機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展條例（草案）》公開征求意見。該草案提出，根據(jù)具身智能機器人產(chǎn)業(yè)的技術特性與發(fā)展規(guī)律，針對不同智能化等級、應用場景分類的具身智能機器人產(chǎn)品及服務，探索構建分級分類監(jiān)管體系與沙盒監(jiān)管機制，建立包容審慎、鼓勵創(chuàng)新的監(jiān)管生態(tài)，激發(fā)各類主體創(chuàng)新活力。

據(jù)統(tǒng)計，杭州已集聚機器人相關企業(yè)超200家，在智能機器人運動控制算法、多模態(tài)交互等關鍵領域處于國內(nèi)領先水平。草案要求，將具身智能機器人產(chǎn)業(yè)納入杭州市政策支持框架，通過制度設計增強政策合力，進一步規(guī)范產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展路徑。（證券時報）

｜點評｜今年以來，具身智能機器人幾度成為市場焦點。近期，多家頭部企業(yè)拿下量產(chǎn)大單，再次點燃資本熱情。人形機器人的商業(yè)化落地迫近，大廠投資加碼的同時，各地政府也都積極布局。由技術革命驅動的產(chǎn)業(yè)變革，不僅能夠帶來稅收和就業(yè)增量，還有望重塑區(qū)域經(jīng)濟的競爭格局。

在現(xiàn)有政策的基礎上，杭州進一步將具身智能機器人納入地方法規(guī)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了監(jiān)管框架與制度保障。考慮到技術復雜性，相關產(chǎn)業(yè)政策的制定更要引入專業(yè)力量。目前，北上杭等地均已出臺具身智能機器人的支持政策，未來伴隨技術迭代、應用場景細化，各地政策也需要隨市場調(diào)整不斷優(yōu)化。

蘇州支持提取住房公積金支付物業(yè)費

8月12日消息，蘇州市住房公積金管理中心印發(fā)了《關于進一步擴大住房公積金使用范圍的通知》?！锻ㄖ访鞔_優(yōu)化住房公積金貸款使用次數(shù)認定標準，繳存人家庭購買首套或第二套自住住房申請住房公積金貸款（不含“商轉公”貸款），原住房公積金貸款購買的住房已出售的，可核減相應貸款次數(shù)。《通知》還下調(diào)住房公積金貸款首付款比例，使用住房公積金貸款購買家庭首套或第二套自住住房的，首付款比例調(diào)整為不低于住房總價的15%。

同時，《通知》明確支持物業(yè)費提取住房公積金。繳存人本人及配偶支付本市行政區(qū)域內(nèi)自住住房物業(yè)管理費，可選擇家庭任意一套住房申請?zhí)崛∽》抗e金，一年可提取一次。（澎湃新聞）

｜點評｜近期，蘇州房地產(chǎn)市場略有降溫，《通知》的推出有望鞏固蘇州樓市修復趨勢。具體來看，《通知》擴大了公積金提取范圍，讓公積金使用更加靈活，減輕居民生活壓力，提升居民消費意愿。《通知》還放寬了公積金貸款限制，讓更多居民在購房時可以享受到公積金貸款的利率優(yōu)惠。不過，下調(diào)首付比例，優(yōu)化首套房認定標準等松綁政策已在多地實施，現(xiàn)階段對樓市的提振效果較為有限。

很多城市正在逐步拓寬住房公積金的提取范圍，例如將租房、翻修房屋等用途納入，有些城市離職后即可提取住房公積金。拓展更多使用場景，有助于減少資金閑置，更好地發(fā)揮公積金制度的保障作用。

英偉達將向美政府上繳H20芯片15%收入

8月12日消息，據(jù)美國一名不愿意透露姓名的官員透露的消息，為獲得美國政府授予的對華出口許可證，美國芯片制造商英偉達公司和AMD與特朗普政府達成了一項特殊協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，英偉達將上繳其H20芯片在中國銷售收入的15%，AMD也同意上繳MI308芯片相同比例的銷售收入。知情人士表示，特朗普政府尚未決定如何使用這筆資金。據(jù)悉美國商務部已開始對上述企業(yè)發(fā)放面向中國市場的出口許可證。

英偉達回應稱，英偉達遵守美國政府為英偉達參與全球市場所制定的規(guī)則，將繼續(xù)在規(guī)則范圍內(nèi)為盡可能多的客戶提供服務。AMD方面尚未作出任何回應。（每經(jīng)網(wǎng)）

｜點評｜美國政府要求企業(yè)上繳部分利潤，以換取出口許可，這種做法前所未有。雖然英偉達已經(jīng)推出了新一代的AI芯片，H20本身也是被閹割過的芯片，但此前美國依舊以國家安全為由，禁止H20芯片出口。對于中國科技企業(yè)來說，H20芯片已不是發(fā)展AI技術中的必要硬件，國產(chǎn)芯片形成了部分替代。所以，美國政府將矛頭轉向內(nèi)部，用出口許可換取企業(yè)銷售利潤，讓所謂的“國家安全”顯得有些可笑。

美國政府此前一度反對日本制鐵收購美國鋼鐵公司，直到雙方愿意給予美國政府“黃金股”，讓美國政府擁有影響公司經(jīng)營中部分決策的權利。美國政府這些舉措確實能為提高政府收入起到一定效果，代價卻是逐漸破壞美國市場化的營商環(huán)境。

周二兩市震蕩走高滬指漲0.5%

8月12日，市場全天震蕩走高，滬指錄得7連陽，三大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)新高。滬深兩市全天成交額1.88萬億，較上個交易日放量545億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3100只個股下跌。從板塊來看，芯片股午后爆發(fā)，AI硬件股震蕩走強，新疆本地股維持強勢。下跌方面，軍工股展開調(diào)整，PEEK材料、稀土永磁、軍工、鋰礦等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3665.92點，漲0.5%，成交額為7782億元；深成指報11351.63點，漲0.53%，成交額為11034億元；創(chuàng)指報2409.4點，漲1.24%，成交額為5501億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜周二指數(shù)繼續(xù)上攻，題材類板塊有所退潮。從板塊上看，英偉達大概率將恢復向中國出口H20芯片，午后有消息稱，國內(nèi)督促企業(yè)盡可能避免使用H20，芯片國產(chǎn)替代預期再起，半導體板塊午后集體走高。指數(shù)沖關期間，券商板塊得到的關注度有所提升。市場對于指數(shù)創(chuàng)新高后的走勢仍有所顧慮，特別是題材板塊，受到潛在調(diào)整和熱點可能切換的雙重壓力，軍工、小金屬等近期熱點板塊悉數(shù)回落。

滬指逼近市場重要心理關口，疊加二季報即將進入密集披露期，市場風偏略有降低。滬指在“揭頂”前夕走勢如此平穩(wěn)，屬實較為罕見，但卻較為符合今年以“磨頂”為主的行情特征。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

時代造就企業(yè)家，企業(yè)家也影響時代，企業(yè)賽道的長度和雪的厚度決定了戰(zhàn)略的意義。吳曉波激蕩講堂秋季課即將開啟，9月19日—21日，和吳曉波一起前往海濱之城大連，開啟“周期之門”。

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