2.4萬億債務(wù)如山崩塌，卻聽不見一聲響亮的吶喊。今天帶你看看這場令人窒息的中國式沉默。

恒大2025年8月25日就要從港交所退市了，留下2.4萬億的債務(wù)窟窿和162萬套爛尾樓。奇怪的是，銀行、業(yè)主、供應(yīng)商，甚至海外債主，幾乎都沉默得可怕。

作為一個(gè)關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)十多年的觀察者，我覺得這種沉默比債務(wù)本身更值得深思。今天我就用大白話給大家講講這背后的門道。

01 銀行沉默：虧了也得裝沒事

中小銀行對恒大的貸款可不是小數(shù)目。但銀行為啥不鬧？因?yàn)轸[了也沒用。

恒大已經(jīng)資不抵債，銀行心里明鏡似的，這錢基本上是要不回來了。中小銀行只能通過時(shí)間慢慢消化這些壞賬。

更關(guān)鍵的是，恒大欠的債里，房貸占近三成。也就是說，至少這部分債務(wù)還有購房者通過月供的方式繼續(xù)流向銀行系統(tǒng)。但如果爛尾樓一直不交房，購房者還能堅(jiān)持多久？銀行自己心里也沒底。

02 爛尾樓業(yè)主：沉默中絕望

162萬套爛尾樓，后面是600萬業(yè)主。這些人最慘，掏空“六個(gè)錢包”買房，現(xiàn)在面臨“錢房兩空”。

數(shù)據(jù)顯示，恒大爆雷時(shí)留下162萬套爛尾樓，各地政府推動“保交樓”后，80多萬套已經(jīng)交付，但還有70多萬套仍然爛尾。

業(yè)主們不是不想鬧，而是鬧不動了。很多人已經(jīng)精疲力盡，只能寄希望于國有房企來接盤，或者地方政府出資把爛尾樓完工。但說實(shí)話，這兩種情況可能性都不大。

03 供應(yīng)商：沉默中倒閉

恒大的供應(yīng)商們被拖欠了超過9000億元的工程款和商票。

建材商老王2020年給恒大供了幾千萬的貨，一分錢沒拿到。恒大先是用商票抵賬，后來商票成了廢紙，又用爛尾樓抵債。老王只能把三四線的房子打折拋售，好不容易才脫手。

很多供應(yīng)商因?yàn)橘Y金鏈斷裂已經(jīng)倒閉了。不是他們不想發(fā)聲，而是企業(yè)已經(jīng)倒了，連發(fā)聲的力氣都沒有了。

04 海外債主：跨國追債太難

恒大海外債主手里的債券超過200億美元，現(xiàn)在幾乎都成了一堆廢紙。

這些海外債主不是不想追，而是跨國官司打起來又費(fèi)時(shí)又費(fèi)力，成功追回資金的可能性渺茫。追債成本可能比能追回來的錢還多，只能自認(rèn)倒霉。

05 許家印家族：沉默中轉(zhuǎn)移資產(chǎn)

當(dāng)債權(quán)人都沉默時(shí)，許家印家族在干什么？上市以來通過分紅套現(xiàn)近500億。

許家印前妻丁玉梅離婚后花5000萬英鎊買了倫敦豪宅，對比爛尾樓業(yè)主的絕望，真是刺眼的反差。

許家印至今拒絕披露其資產(chǎn)狀況，清盤人正和他較量。9月2日，香港高等法院將舉行重要聆訊，清盤人計(jì)劃重點(diǎn)聚焦許家印的資產(chǎn)問題。

恒大前總裁夏海鈞藏身美國加州爾灣市，妻子名下有三處房產(chǎn)和四輛豪車。這些資產(chǎn)包括2011年120萬美元購入的爾灣房產(chǎn)，以及后來購買的其他豪宅。

06 清算現(xiàn)實(shí)：能拿回多少？

清盤人已經(jīng)收到187份債權(quán)證明，總額飆到3500億港元，比恒大2022年財(cái)報(bào)里的275億美元負(fù)債高出一大截。

清盤人接手的100多家恒大系公司，賬面上看著有270億港元資產(chǎn)，但實(shí)際變現(xiàn)能力堪比開盲盒。目前只套現(xiàn)2.55億美元，其中1.67億又流回恒大自己的口袋。

對于持有恒大股票的散戶來說，更是血本無歸。退市后股票淪為“廢紙”，34%的散戶持股全部蒸發(fā)。

清盤人現(xiàn)在掌控的資產(chǎn)變現(xiàn)困難重重，恒大汽車已經(jīng)破產(chǎn)清算。

政府要求“保交樓優(yōu)先”，但資金缺口巨大。部分項(xiàng)目仍然停滯不前。

這場沉默背后，是各方對現(xiàn)實(shí)的無奈接受。2.4萬億的債務(wù)不是消失了，而是分散到了成千上萬的銀行、業(yè)主和供應(yīng)商身上。

沒有人真正為這筆巨額債務(wù)買單，卻又人人都是代價(jià)。